كيفية تداول النفط (WTI وBrent)

يدور سوق النفط العالمي حول معيارين رئيسيين. النفط الخام الخفيف الحلو من غرب تكساس (WTI) يتم تسليمه في كوشينغ، أوكلاهوما، ويتم تداوله في بورصة نيويورك التجارية (NYMEX). وهو المعيار الرئيسي للنفط في أمريكا الشمالية. نفط Brent، المستخرج من بحر الشمال، يتم تداوله في البورصة الدولية (ICE) ويعتبر المعيار لحوالي ثلثي النفط المتداول عالميًا.

يتقلب الفارق بين Brent وWTI بناءً على تكاليف النقل، وديناميكيات العرض الإقليمي، والطلب النسبي. تاريخيًا، يتم تداول Brent بسعر أعلى قليلاً من WTI بسبب عوامل لوجستية، لكن هذا الفارق يمكن أن يتسع بشكل كبير خلال قيود خطوط الأنابيب أو فائض العرض الإقليمي. غالبًا ما يراقب المتداولون الفارق بين Brent وWTI كتداول في حد ذاته، حيث يقومون بالشراء في واحدة والبيع في الأخرى عندما يصل الفارق إلى مستويات متطرفة.

كلا المعيارين يتمتعان بسيولة عالية، مع ملايين العقود المتداولة يوميًا، مما يوفر فرصًا كبيرة للتداول على المدى القصير والمراكز طويلة الأجل.

تتأثر أسعار النفط بشكل أساسي بالتوازن بين العرض والطلب العالمي. من جانب العرض، تعتبر قرارات إنتاج أوبك+ العامل الأكثر تأثيرًا. عندما تقوم أوبك+ بخفض الإنتاج، تميل الأسعار إلى الارتفاع؛ وعندما تزيد الإنتاج، تنخفض الأسعار. إنتاج النفط الصخري في الولايات المتحدة، الذي يمكن أن يتزايد وينخفض بسرعة أكبر من الحفر التقليدي، يعمل كمنتج متأرجح يخفف من حركات الأسعار المتطرفة.

تنشأ علاوات المخاطر الجيوسياسية من النزاعات أو العقوبات التي تؤثر على المنتجين الرئيسيين مثل روسيا وإيران والعراق أو فنزويلا. من جانب الطلب، يعتبر النمو الاقتصادي العالمي المحرك الرئيسي. تؤدي الركود إلى تراجع الطلب على النفط، بينما تعزز التوسعات الاقتصادية الطلب. تلعب الأنماط الموسمية دورًا: يرتفع الطلب في موسم الصيف و أشهر التدفئة في الشتاء.

تخلق الانتقال إلى الطاقة واعتماد السيارات الكهربائية عدم اليقين على المدى الطويل بشأن ذروة الطلب على النفط. توفر تقارير المخزون الأسبوعية من إدارة معلومات الطاقة (EIA) (التي تصدر كل يوم أربعاء) وAPI (مساء الثلاثاء) بيانات قصيرة الأجل حاسمة تتحرك بها الأسعار عدة دولارات للبرميل خلال دقائق من الإصدار.

تعتبر عقود النفط الخام الآجلة هي الأداة الأكثر مباشرة للتداول. يمثل العقد القياسي لـ WTI (CL) 1,000 برميل، بقيمة تتراوح تقريبًا بين 70,000 إلى 80,000 دولار. عقد WTI الصغير (MCL) الذي يمثل 100 برميل هو أكثر وصولًا للمتداولين الأفراد. تتبع عقود Brent الآجلة (BZ) مواصفات مشابهة. توفر صناديق الاستثمار المتداولة في النفط مثل USO وBNO وصولاً إلى تحركات أسعار النفط في سوق الأسهم، على الرغم من أنها تعاني من تكاليف التمديد التي تؤثر على الأداء على المدى الطويل.

توفر عقود الفروقات للنفط، التي تقدمها معظم وسطاء الفوركس الأفراد، تعرضًا بالرافعة المالية دون تعقيد انتهاء العقود الآجلة. تقدم أسهم شركات النفط وصناديق الاستثمار المتداولة (مثل XLE) تعرضًا غير مباشر يتضمن عوامل محددة بالشركة. توفر الخيارات على العقود الآجلة للنفط استراتيجيات محددة المخاطر للمتداولين الذين يرغبون في تحديد خسائرهم.

بالنسبة لمعظم المتداولين الأفراد، تعتبر عقود الفروقات للنفط أو العقود الآجلة الصغيرة هي الأفضل من حيث التوازن بين التعرض المباشر للأسعار، وأحجام المراكز القابلة للإدارة، والتكاليف المعقولة. أيًا كانت الأداة التي تختارها، تأكد من فهم تفاصيل العقد المحددة، بما في ذلك نوع التسوية، وآليات الانتهاء، ومتطلبات الهامش.

يعتبر النفط الخام حساسًا جدًا للاتجاهات، مما يجعل استراتيجيات متابعة الاتجاه فعالة بشكل خاص. يوفر الرسم البياني اليومي مع متوسطات متحركة أسيّة لفترات 20 و50 إطارًا موثوقًا لتحديد والتداول مع الاتجاه السائد. تُعتبر مستويات الدعم والمقاومة على مخططات النفط محترمة بشكل جيد، خاصة الأرقام المستديرة مثل 70 دولارًا، 75 دولارًا، و80 دولارًا للبرميل.

يعد تحليل ملف الحجم مفيدًا بشكل خاص للنفط لأن تراكم أو سحب المخزونات يخلق نقاط حجم عالية مميزة عند مستويات سعرية معينة. غالبًا ما تسبق ضغوط بولينجر تحركات انفجارية في النفط، خاصة قبل اجتماعات أوبك الكبرى أو تقارير المخزون. يُعتبر النطاق الحقيقي المتوسط (ATR) أساسيًا لتحديد أوامر وقف الخسارة التي تأخذ في الاعتبار تقلبات النفط اليومية، والتي يمكن أن تتراوح من 1 إلى 3 دولارات للبرميل في الأيام العادية و5 دولارات أو أكثر خلال جلسات مدفوعة بالأخبار.

بالنسبة للمتداولين اليوميين، فإن أول 30 دقيقة بعد افتتاح NYMEX (9:00 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة) غالبًا ما تحدد الاتجاه العام للجلسة، مما يجعل استراتيجيات اختراق النطاق الافتتاحي نهجًا شائعًا.

لا تكتمل أي استراتيجية لتداول النفط دون مراقبة ديناميكيات أوبك+. تعقد اجتماعات أوبك تقريبًا كل شهر، والقرارات التي تتخذها الكارتل لخفض أو الحفاظ على أو زيادة حصص الإنتاج يمكن أن تحرك أسعار النفط بنسبة 5 إلى 10 في المئة في جلسة واحدة. العلاقة بين المملكة العربية السعودية وروسيا، أكبر منتجين في تحالف أوبك+، هي أمر حاسم.

عندما يتعاونون، يميل الانضباط في العرض إلى دعم الأسعار. عندما يختلفون، كما في حرب الأسعار عام 2020، يمكن أن تنهار الأسعار. بخلاف أوبك، تخلق المخاطر الجيوسياسية في مناطق الإنتاج الرئيسية اضطرابات غير متوقعة في العرض. تؤدي العقوبات على إيران أو روسيا، والنزاع في الشرق الأوسط، وهجمات خطوط الأنابيب، والكوارث الطبيعية التي تؤثر على مصافي النفط في ساحل الخليج إلى إدخال علاوات مخاطر في أسعار النفط.

يجب على المتداولين الحفاظ على تقويم لمواعيد اجتماعات أوبك، ومراقبة التطورات الجيوسياسية يوميًا، والاستعداد للتقلبات المفاجئة. يعد تقليل حجم المراكز قبل الأحداث الثنائية المعروفة مثل قرارات أوبك ممارسة حكيمة لإدارة المخاطر تحافظ على رأس المال لفرص حيث يكون خطر العائد أوضح.

تعتبر بيانات المخزون الأسبوعية من إدارة معلومات الطاقة الأمريكية هي النقطة الأكثر تأثيرًا في السوق لتجار النفط. كل يوم أربعاء في الساعة 10:30 صباحًا بتوقيت شرق الولايات المتحدة، تُصدر إدارة معلومات الطاقة تقارير عن التغيرات في مخزونات النفط الخام والبنزين والديزل في الولايات المتحدة. يُعتبر السحب الأكبر من المتوقع (انخفاض في المخزونات) إيجابيًا، مما يشير إلى أن الطلب يتجاوز العرض.

بينما يُعتبر البناء الأكبر من المتوقع (زيادة) سلبيًا. تُعتبر تقرير API، الذي يُصدر مساء الثلاثاء، بمثابة معاينة. يقارن المتداولون الأذكياء رقم API بتوقعات إدارة معلومات الطاقة لتحديد مراكزهم قبل إصدار يوم الأربعاء. بخلاف البيانات الأسبوعية، يوفر تقرير أوبك الشهري، وتقرير سوق النفط من الوكالة الدولية للطاقة، وجداول صيانة المصافي الموسمية سياقًا لاتجاهات المخزون على المدى المتوسط.

يمنح فهم دورة المخزون، بما في ذلك فترة البناء الموسمية في الربيع عندما تتوقف المصافي للصيانة وفترة السحب في الصيف عندما يصل الطلب على البنزين إلى ذروته، المتداولين ميزة هيكلية في توقع اتجاه الأسعار.