레버리지 거래: 위험과 보상 이해하기

레버리지는 거래소에서 자금을 빌려 실제 자본보다 더 큰 포지션을 제어할 수 있게 해줍니다. 만약 당신이 $1,000를 가지고 있고 10배 레버리지를 사용한다면, 당신은 $10,000의 포지션을 제어하게 됩니다. 비트코인이 5% 상승하면, 당신의 $10,000 포지션은 $500의 이익을 얻습니다 — 이는 당신의 $1,000 마진에서 50%의 수익률입니다. 매력은 분명합니다: 레버리지는 수익을 증대시킵니다. 그러나 덜 알려진 진실도 있습니다: 레버리지는 같은 배율로 손실도 증대시킵니다. 같은 5%의 하락은 $500을 잃게 하며 — 당신의 자본의 50%가 한 거래에서 사라집니다.

10배 레버리지에서는 10%의 불리한 움직임이 전체 포지션을 청산하게 만듭니다. 20배 레버리지에서는 단지 5%의 움직임으로도 청산됩니다. 100배 레버리지(일부 거래소에서 제공됨)에서는 1%의 불리한 움직임이 당신을 완전히 파산시킵니다. 레버리지의 수학은 용서가 없습니다. 10배 레버리지에서 수수료를 고려한 손익 분기점은 약 0.2%입니다 — 즉, 거래 비용을 충당하기 위해 가격이 최소 0.2% 이상 당신에게 유리하게 움직여야 합니다. 거래당 효과적인 비용은 레버리지에 의해 증가합니다. 많은 거래자들은 10배 레버리지 거래에서 $200의 이익이 같은 가격 움직임으로 1배 레버리지에서 $2,000 포지션으로도 달성될 수 있었음을 깨닫지 못합니다 — 그러나 청산 위험은 없습니다.

레버리지의 가장 위험한 측면은 손실과 회복 간의 비대칭성입니다. 계좌의 10%를 잃으면, 회복하기 위해서는 11.1%의 이익이 필요합니다. 25%를 잃으면 33.3%가 필요합니다. 50%를 잃으면 100%가 필요합니다. 이 수학적 현실은 레버리지 거래를 가파른 uphill battle로 만듭니다. 15%씩 손실이 나는 세 번의 거래를 한 레버리지 거래자는 자본의 38.6%를 잃고 원래 위치로 돌아가려면 63%의 이익이 필요합니다. $10,000로 시작하는 두 거래자를 고려해 보세요. 거래자 A는 2배 레버리지를 사용하고 레버리지 금액에 대해 평균 3%의 월 수익을 내며 최대 12%의 하락을 경험합니다.

1년 후, 그들은 약 $14,200을 보유하게 됩니다 — 관리 가능한 위험으로 건강한 성장을 이룹니다. 거래자 B는 더 큰 수익을 추구하며 20배 레버리지를 사용합니다. 첫 달에 15%, 두 번째 달에 20%를 얻은 후, 세 번째 달에 비트코인이 나쁜 주를 겪으며 50%를 잃습니다. 그들은 이제 $9,000에 있으며, 손익 분기점을 맞추기 위해 11%가 필요합니다. 높은 레버리지는 그들의 수익이 변동성이 크고 손실이 파괴적임을 의미합니다. 1년 동안 거래자 B의 계좌 잔액은 극심한 변동을 보이며, 종종 시작할 때보다 낮은 상태로 끝납니다.

이는 가상의 상황이 아닙니다 — 이는 대부분의 고레버리지 소매 거래자에게 통계적으로 나타나는 결과입니다.

전문 거래자와 잘 운영되는 암호화폐 펀드는 일반적으로 1배에서 3배 레버리를 사용합니다. 거래소가 최대 125배를 제공하는 것을 고려할 때 놀랍게도 낮게 보일 수 있지만, 전문가들은 목표가 단기적인 스릴이 아닌 장기적인 복리라는 것을 이해합니다.

2-3배 레버리지에서 10%의 시장 움직임은 20-30%의 계좌 영향을 미칩니다 — 의미 있는 수익을 생성하기에 충분하지만 불리한 조건에서도 생존할 수 있습니다. 더 높은 효과적인 레버리지를 사용하는 전문 시장 조성자는 방향성 위험을 중화하는 정교한 헤징을 통해 그렇게 합니다. 그들의 높은 레버리지는 방향성 베팅이 아닌 델타 중립 포지션에 있습니다. 소매 암호화폐 거래자에게 권장되는 레버리지 수준은: 며칠에서 몇 주 동안 보유하는 스윙 거래에 대해 1-2배, 몇 시간 동안 보유하는 타이트한 손절매가 있는 일일 거래에 대해 2-5배, 그리고 매우 단기적인 스캘프 거래에 대해서만 10배까지 사용해야 합니다.

방향성 거래에 대해 10배 이상의 레버리지를 사용하지 마십시오. 수학적으로 당신에게 유리하게 작용하지 않습니다 — 오류의 여지가 너무 얇고, 50배 레버리지 포지션이 변동하는 것을 지켜보는 심리적 압박은 의사결정에 파괴적입니다. 바이낸스는 청산 수수료로 이익을 얻기 때문에 최대 125배 레버리지를 제공하지만, 이는 합리적인 위험 수준이 아닙니다.

증폭된 손실의 명백한 위험 외에도, 레버리지는 수익을 잠식하는 여러 숨겨진 비용을 동반합니다. 거래 수수료는 레버리지에 의해 증가합니다. 10배 레버리지 포지션에서 0.04%의 테이커 수수료는 거래당 마진의 0.4%를 차지합니다 — 진입과 퇴출을 합치면 총 0.8%입니다. 20배 레버리지에서는 수수료가 왕복 시 마진의 1.6%를 차지합니다. 목표 수익이 3%라면, 수수료만으로도 그 절반 이상을 차지합니다. 자금 조달 비율(이전 가이드에서 다룸)은 전체 포지션 가치에 대해 지불됩니다. 10배 레버리지로 $1,000의 마진은 전체 $10,000 포지션에 대해 자금 조달을 지불해야 함을 의미합니다.

8시간마다 0.03%의 경우, 이는 기간당 $3 — 하루에 $9 — 한 달에 $270입니다. $1,000의 마진에서 자금 조달만으로도 월 27%의 비용이 발생합니다. 슬리피지는 포지션 크기가 커질수록 증가합니다. 높은 레버리지는 더 많은 유동성을 필요로 하는 더 큰 효과적인 포지션을 만들어, 실행 가격이 나빠지는 결과를 초래합니다. 심리적 비용은 실제입니다: 레버리지 포지션이 하루에 +30%와 -30% 사이에서 흔들리는 것을 지켜보는 것은 의사결정을 저하시킬 정도로 엄청난 스트레스를 생성합니다. 과도한 레버리지를 사용하는 거래자는 충동적인 결정을 내립니다 — 그들은 두려움 때문에 이익을 너무 일찍 닫고, 손실을 회복하기를 바라며 너무 오랫동안 보유합니다.

이러한 숨겨진 비용의 복합 효과는 1배 레버리지에서 수익성이 있는 전략이 10배 레버리지에서는 수익성이 없을 수 있음을 의미합니다, 청산 위험 증가를 고려하기 전에도 말입니다.

레버리지 거래의 포지션 크기 공식은 다음과 같습니다: 최대 포지션 = (계좌 잔액 x 위험 비율) / (레버리지 x 손절매 거리). 만약 당신의 계좌가 $10,000이고, 1%($100)를 위험에 처하고, 5배 레버리지를 사용하며, 손절매가 진입점에서 2% 떨어져 있다면, 최대 포지션 마진은: $100 / (5 x 0.02) = $1,000 마진, $5,000 포지션을 제어합니다. 만약 2% 손절매가 발동되면, 당신은 정확히 $100을 잃게 됩니다 — 계좌의 1%입니다. 이 공식은 모든 레버리지 거래에 대해 협상할 수 없는 것이어야 합니다.

항상 고립된 마진을 사용하십시오. 이는 특정 포지션에 할당된 마진으로 손실을 제한합니다. 교차 마진은 청산 전에 더 많은 여유를 제공하지만, 전체 계좌를 위험에 빠뜨립니다. 추가 여유는 재앙적인 위험을 감수할 가치가 없습니다. 손실 포지션에 마진을 추가하지 마십시오. 이는 카지노에서 더블 다운하는 것과 같은 레버리지의 동등한 것입니다. 당신의 분석이 틀렸다면, 마진을 추가한다고 해서 그것이 맞아지지 않습니다 — 단지 나쁜 거래에 대한 노출을 증가시킬 뿐입니다. 거래에 들어가기 전에 손절매를 설정하십시오, 후에가 아닙니다. 레버리지 포지션에 들어서는 순간, 심리적 압박이 시작됩니다.

손절매가 이미 설정되어 있으면 "더 여유를 두자"는 유혹을 제거합니다. 변동성이 큰 기간 동안 레버리지를 줄이십시오. 비트코인의 내재 변동성이 두 배가 되면, 동일한 효과적인 위험을 유지하기 위해 레버리지를 반으로 줄이십시오.