Fundos Indexados Explicados: S&P 500 e Mais

Um fundo indexado é um fundo de investimento projetado para replicar o desempenho de um índice de mercado específico, mantendo todos (ou uma amostra representativa) dos títulos desse índice. O conceito foi pioneiro por John Bogle, que lançou o primeiro fundo indexado de varejo na Vanguard em 1976. Em vez de pagar uma equipe de analistas para escolher ações vencedoras, um fundo indexado simplesmente compra cada ação no índice na proporção de seu peso.

Essa abordagem passiva elimina o custo e a incerteza da seleção de ações. O fundo indexado S&P 500, por exemplo, mantém todas as 500 empresas do S&P 500 na proporção de sua capitalização de mercado. Quando você investe em um fundo desse tipo, seu retorno reflete o desempenho de todo o mercado de grandes empresas dos EUA, menos uma pequena taxa de administração (tão baixa quanto 0,03 por cento anualmente).

Os fundos indexados estão disponíveis tanto como fundos mútuos quanto como ETFs. As versões de fundos mútuos como VFIAX (Vanguard S&P 500 Admiral Shares) negociam ao valor líquido de ativos no final do dia, enquanto as versões de ETF como VOO negociam ao longo do dia na bolsa de valores. Ambos alcançam a mesma exposição subjacente.

As evidências para o investimento em índices são esmagadoras. De acordo com o relatório SPIVA publicado pela S&P Dow Jones Indices, mais de 90 por cento dos fundos de grandes empresas dos EUA geridos ativamente tiveram desempenho inferior ao S&P 500 ao longo de um período de 20 anos. As razões são estruturais, não relacionadas ao talento.

Primeiro, os fundos ativos cobram taxas mais altas, tipicamente de 0,50 a 1,50 por cento anualmente, em comparação com 0,03 a 0,10 por cento para fundos indexados. Ao longo de 30 anos, essa diferença de taxas se acumula em um grande impacto negativo no desempenho. Em segundo lugar, os gestores ativos devem superar os custos de negociação, incluindo comissões, impacto no mercado e spreads de compra e venda, que não afetam um fundo indexado de compra e manutenção.

Em terceiro lugar, o mercado de ações é altamente eficiente para ações de grandes empresas; as informações são rapidamente refletidas nos preços, deixando pouco espaço para um desempenho consistente superior através da seleção de ações. Em quarto lugar, o viés de sobrevivência inflaciona os históricos aparentes dos fundos ativos, pois os fundos com desempenho inferior são silenciosamente fundidos ou fechados, desaparecendo dos dados.

Os poucos gestores ativos que realmente superam são extremamente difíceis de identificar antecipadamente, tornando o investimento em índices a escolha racional padrão para a grande maioria dos investidores.

O S&P 500 é o índice mais popular, acessível através do VOO da Vanguard (0,03 por cento de taxa de administração), FXAIX da Fidelity (0,015 por cento) e SPY da State Street (0,09 por cento). Fundos de mercado total dos EUA como VTI e SWTSX capturam todo o mercado de ações americano, incluindo ações de empresas de médio e pequeno porte que o S&P 500 exclui.

Fundos indexados internacionais como VXUS e IXUS oferecem exposição a mercados desenvolvidos e emergentes fora dos Estados Unidos. Fundos indexados de títulos como BND e AGG acompanham o Bloomberg Aggregate Bond Index, proporcionando exposição diversificada à renda fixa. Fundos indexados de pequenas empresas como VB e SCHA visam empresas menores com maior potencial de crescimento.

Fundos indexados de crescimento e valor como VUG e VTV permitem inclinação de estilo. Fundos indexados focados em dividendos como VYM e SCHD filtram empresas com maior rendimento. Fundos de títulos internacionais como BNDX adicionam renda fixa estrangeira. O princípio chave é selecionar o fundo mais amplo e mais barato para cada classe de ativo que você deseja incluir.

Pequenas diferenças nas taxas de administração se acumulam enormemente ao longo das décadas: uma diferença de taxa anual de 0,50 por cento em um portfólio de $500.000 custa $2.500 por ano, ou $75.000 ao longo de 30 anos antes dos efeitos da capitalização.

A maior vantagem do investimento em índices é aproveitar os retornos compostos ao longo de longos horizontes de tempo. O S&P 500 historicamente retornou aproximadamente 10 por cento anualmente, incluindo dividendos. Um investimento inicial de $10.000 crescendo a 10 por cento anualmente se torna $67.275 em 20 anos e $174.494 em 30 anos, sem contribuições adicionais.

Adicione $500 por mês em contribuições, e o total em 30 anos cresce para mais de $1,1 milhão. Esse efeito de capitalização funciona porque os ganhos de anos anteriores geram seus próprios retornos nos anos subsequentes, criando um crescimento exponencial em vez de linear. O requisito chave é tempo. A capitalização acelera dramaticamente nos últimos anos; aproximadamente dois terços da riqueza total é gerada no último terço do período.

É por isso que começar cedo e permanecer investido durante as quedas do mercado é tão crítico. Cada ano de atraso custa muito mais do que o valor que você teria investido, porque você perde a capitalização desse capital ao longo de todos os anos subsequentes. Os fundos indexados tornam essa capitalização confiável porque eliminam o risco de falha de ações individuais e cobram taxas mínimas que, de outra forma, erodiriam o motor de capitalização.

A média de custo em dólar (DCA) é a prática de investir um valor fixo em dólares em intervalos regulares, independentemente das condições do mercado. Quando você investe $500 mensalmente em um fundo indexado S&P 500, você automaticamente compra mais ações quando os preços estão baixos e menos ações quando os preços estão altos, reduzindo seu custo médio por ação ao longo do tempo.

Essa abordagem elimina o estresse e a impossibilidade de cronometrar o mercado. Pesquisas mostram que a DCA produz resultados muito próximos ao investimento em montante único ao longo de longos períodos, com significativamente menos carga psicológica. A maior vantagem da DCA é comportamental: ela cria um hábito sistemático que mantém você investido tanto em mercados em alta eufóricos quanto em mercados em baixa aterrorizantes.

A maioria das plataformas de corretagem permite que você configure investimentos automáticos recorrentes, tornando a DCA totalmente passiva. Você configura e esquece, verificando periodicamente para garantir que sua alocação permaneça equilibrada. A combinação de DCA automático em fundos indexados amplamente diversificados é a única estratégia de investimento baseada em evidências disponível para indivíduos.

Não requer conhecimento de mercado, habilidade de cronometragem ou gestão ativa, mas consistentemente supera a maioria dos portfólios geridos profissionalmente ao longo de períodos de 10 anos ou mais.

Construir um portfólio de fundos indexados é simples. A abordagem mais comum é o "portfólio de três fundos", que consiste em um fundo de mercado total de ações dos EUA, um fundo de ações internacionais e um fundo de títulos. A alocação entre esses três depende da sua idade, tolerância ao risco e objetivos financeiros.

Uma diretriz simples é subtrair sua idade de 110 para determinar sua alocação em ações (uma pessoa de 35 anos teria 75 por cento em ações) e dividir a parte de ações entre os EUA e o internacional (comumente 60/40 ou 70/30 em favor do doméstico). O restante vai para títulos. Isso cria um portfólio globalmente diversificado e de baixo custo que requer reequilíbrio apenas uma ou duas vezes por ano.

Para aqueles que preferem ainda mais simplicidade, fundos indexados de data alvo como o Vanguard Target Retirement 2060 ajustam automaticamente a alocação à medida que você envelhece, tornando-se mais conservadores ao longo do tempo. Esses "fundos de fundos" mantêm os mesmos fundos indexados subjacentes, mas gerenciam a alocação para você.

As taxas de administração são ligeiramente mais altas (0,10 a 0,15 por cento), mas ainda estão muito abaixo das taxas de gestão ativa, e a conveniência da automação completa tem um valor real para investidores que preferem uma abordagem mais passiva.