מסחר בכסף: מדריך השקעה

כסף תופס מקום ייחודי בעולם הסחורות כי הוא משמש גם כמטבע יקר וגם כקלט תעשייתי קריטי. כ-50 אחוז מהביקוש השנתי לכסף מגיע מהיישומים התעשייתיים, כולל אלקטרוניקה, פאנלים סולאריים, מכשירים רפואיים וטיהור מים. החצי השני מגיע מתכשיטים, כלי כסף, מטבעות, ברים ומוצרים להשקעה. הטבע הכפול הזה מעניק לכסף התנהגות מחיר ייחודית בהשוואה לזהב.

כאשר הכלכלה צומחת, הביקוש התעשייתי תומך במחירי הכסף לצד האטרקטיביות המוניטרית שלו. במהלך מיתונים, אובדן הביקוש התעשייתי יכול להכביד על הכסף גם כאשר זרמי מקלט בטוח מגבירים את הביקוש לזהב. כסף נקרא לעיתים קרובות "זהב של עניים" כי המחיר הנמוך יותר שלו לאונקיה עושה אותו נגיש יותר, אך תווית זו ממעיטה בערך המאפיינים הייחודיים של ההשקעה בו.

יחס הזהב לכסף, המודד כמה אונקיות כסף דרושות כדי לקנות אונקיית זהב אחת, נצפה בקפידה על ידי סוחרי מתכות יקרות כמדד לחזרה ממוצעת.

מחירי הכסף מגיבים לשילוב של גורמים תעשייתיים ומטבעות יקרות. כמו זהב, כסף נהנה מריביות ריאליות נמוכות, דולר אמריקאי חלש, וביקוש מוגבר למקלט בטוח במהלך חוסר ודאות. בניגוד לזהב, כסף מושפע באופן משמעותי מנתוני ייצור תעשייתי, קריאות PMI ייצור, וקצב התקנת פאנלים סולאריים, הצורכים כמויות גדולות יותר של דבק כסף לתאים פוטו-וולטאיים.

אספקת הכרייה יחסית לא גמישה; כ-75 אחוז מהכסף מיוצר כתוצר לוואי של כריית נחושת, אבץ וזהב ולא מכריות כסף ראשיות. זה אומר שאספקת הכסף מגיבה לאט לשינויים במחיר. מיחזור תורם כ-15 עד 20 אחוז מהאספקה השנתית. בצד הביקוש, המעבר לאנרגיה ירוקה יוצר עלייה מבנית בצריכת הכסף עבור יישומים סולאריים ורכבים חשמליים. מחסני ממשלה והחזקה של קרנות סל (כמו SLV) יוצרים ביקוש או לחצים נוספים על האספקה.

שוק הכסף קטן יותר מזהב, מה שהופך אותו לרגיש יותר לתנועות מחירים חדות מהזמנות מוסדיות גדולות או מיקומים ספקולטיביים.

כסף יכול להיסחר דרך מספר כלים. XAG/USD הוא זוג הכסף הספוט הזמין בפלטפורמות פורקס, בדרך כלל עם פערים של 2 עד 5 סנט לאונקיה. חוזי כסף עתידיים (SI) נסחרים ב-CME, כאשר חוזה סטנדרטי מייצג 5,000 אונקיות, ששוות בערך 150,000 דולר במחירים הנוכחיים. חוזה כסף מיקרו (SIL) של 1,000 אונקיות הוא יותר נגיש עבור חשבונות קטנים יותר.

קרנות סל של כסף כמו SLV ו-PSLV מספקות גישה לשוק המניות למחירי כסף. מניות כריית כסף וקרנות סל (כמו SIL למפיקים) מציעות חשיפה ממונפת כי רווחי חברות הכרייה מתגברים כאשר מחירי הכסף עולים מעל עלויות הייצור שלהן. CFDs על כסף זמינים באופן נרחב דרך ברוקרים בינלאומיים. עבור משקיעים פיזיים, מטבעות כמו American Silver Eagles וברזלים ממתכות מוכרות מציעים בעלות ישירה, אם כי עם פרמיות גבוהות יותר על מחיר הספוט ושיקולי אחסון.

כל כלי משרת מטרות שונות: CFDs וזוגות ספוט למסחר פעיל, קרנות סל להקצאת תיק, מפיקים להימורים בכיוונים מוגברים, ופיזי לשימור עושר לטווח ארוך.

יחס הזהב לכסף הוא אחד המדדים העתיקים והנצפים ביותר במסחר במתכות יקרות. הוא מייצג כמה אונקיות כסף דרושות כדי לקנות אונקיית זהב אחת. היסטורית, יחס זה היה ממוצע סביב 60:1 במהלך המאה האחרונה, אך הוא משתנה באופן נרחב. במהלך תקופות של התלהבות ממטבעות יקרות, היחס מתכווץ לכיוון 40:1 או נמוך יותר כאשר כסף מנצח את זהב.

במהלך אירועים של סיכון או חולשה כלכלית, היחס מתרחב מעל 80:1 כאשר הפרמיה של הזהב כמקלט בטוח מתרחבת ביחס למשיכה התעשייתית של הכסף. במרץ 2020, היחס חצה זמנית את 120:1, הרמה הרחבה ביותר בהיסטוריה המודרנית. סוחרים משתמשים ביחס זה ככלי לחזרה ממוצעת: כאשר היחס גבוה היסטורית, הם קונים כסף ומוכרים זהב (או פשוט משקיעים יותר בכסף), מצפים שהיחס יתכווץ.

כאשר הוא נמוך היסטורית, הם עוברים לזהב. גישה זו של ערך יחסי מסירה את הצורך לחזות את הכיוון האבסולוטי של המתכות היקרות ומתרכזת במגמה הצפויה יותר של היחס להסתובב בין קצוות.

כסף הוא יותר תנודתי מזהב, בדרך כלל נע 1.5 עד 2 פעמים יותר על בסיס אחוזי. זה עושה את הניתוח הטכני גם יותר מתגמל וגם יותר מאתגר. כלים טכניים מרכזיים כוללים רמות תמיכה והתנגדות אופקיות, אשר כסף מכבד היטב במספרים עגולים כמו $25, $28, ו-$30. תיקוני פיבונאצ'י מנקודות סווינג מרכזיות מזהים לעיתים קרובות אזורי כניסה לתיקון.

ממוצעי נע של 50 יום ו-200 יום משמשים כאינדיקטורים למגמה ותמיכה או התנגדות דינמית. בגלל התנודתיות הגבוהה של הכסף, רצועות בולינגר שימושיות במיוחד לזיהוי תנועות מופרזות שסביר שיחזרו. ניתוח נפח הוא חשוב כי כסף יכול לחוות תנועות חדות על נפח דל שמהר מתהפך. אשררו פריצות עם נפח מעל הממוצע לפני התחייבות למסחר בכיוון.

הגרף השבועי הוא בעל ערך לקביעת המגמה הראשית, בעוד שהגרף של 4 שעות עובד היטב לתזמון מסחר. כסף לעיתים קרובות מוביל את הזהב בנקודות שינוי, מה שהופך אותו לאינדיקטור מוקדם שימושי עבור המכלול הרחב יותר של מתכות יקרות.

המאמץ הגלובלי לעבר אנרגיה מתחדשת יוצר שינוי מבני בביקוש לכסף. פאנלים פוטו-וולטאיים סולאריים משתמשים בדבק כסף כמוליך, וכל גיגה-וואט של קיבולת סולארית דורש כ-20 עד 30 טון כסף. עם התקנות סולאריות עולמיות המואצות לכיוון 500 גיגה-וואט או יותר בשנה, הביקוש הסולארי לבדו עשוי לצרוך 15 עד 20 אחוז מהפקת הכסף השנתית.

רכבים חשמליים גם משתמשים ביותר כסף מאשר רכבים עם מנועי בעירה פנימית עבור החיבורים החשמליים שלהם, מערכות ניהול סוללות ותשתיות טעינה. מכון הכסף צופה כי הביקוש התעשייתי לכסף יגיע לרמות שיא בשנים הקרובות, מונע בעיקר על ידי יישומים של אנרגיה נקייה. עלייה מבנית זו בביקוש מתרחשת על רקע אספקת כרייה יחסית שטוחה, כאשר מספר מצומצם של מכרות כסף ראשיים חדשים מתפתחים.

אם חוסר האיזון בין אספקה לביקוש יימשך, זה מספק רקע יסודי חיובי למחירי הכסף מעבר לגורמים המוניטריים וההשקעתיים המסורתיים.