Торговля опционами для начинающих

В отличие от акций, вы не можете просто открыть брокерский счет и начать торговать опционами. Брокерские компании назначают уровни торговли опционами в зависимости от вашего опыта, дохода, чистой стоимости и инвестиционных целей. Уровень 1 обычно позволяет использовать покрытые коллы и защитные путы.

Уровень 2 добавляет длинные коллы и путы. Уровень 3 включает спрэды. Уровень 4 позволяет продавать голые опционы. Начинающим следует начинать с уровня 2, который предоставляет достаточно гибкости для обучения без неограниченного риска голой продажи. Процесс одобрения включает ответы на вопросы о вашем торговом опыте и финансовом положении.

Будьте честны; уровни существуют для вашей защиты, а не для исключения. После одобрения проведите время, исследуя цепочку опционов на вашей платформе. Цепочка опционов отображает доступные страйки, сроки истечения, цены бид-аск, открытый интерес, объем и греков для каждого контракта. Ознакомьтесь с этим интерфейсом на демо-счете перед тем, как совершать реальные сделки.

Понимание того, как быстро читать и ориентироваться в цепочке опционов, является практическим навыком, который экономит время и предотвращает дорогостоящие ошибки, когда вам нужно действовать быстро.

Как начинающий, начните с покупки длинных коллов или длинных путов. Это самые простые стратегии опционов с четко определенным максимальным риском (уплаченная премия). Покупайте колл, когда вы оптимистично настроены на акцию и хотите получить левередж с ограниченным риском. Покупайте пут, когда вы пессимистично настроены или хотите хеджировать позицию в акции.

Для вашей первой сделки с опционами выберите акцию, с которой вы уже знакомы и имеете направление мнения. Выберите опцион с 30 до 60 дней до истечения; опционы с более коротким сроком дешевле, но быстрее теряют стоимость, оставляя меньше времени для реализации вашей идеи. Выберите страйк, близкий к текущей цене акции (в деньгах или чуть вне денег), для баланса между стоимостью и вероятностью прибыли.

Избегайте глубоких опционов вне денег, несмотря на их низкую цену; их вероятность истечения бесполезными крайне высока. По мере роста вашей уверенности переходите к спрэдам с определенным риском, таким как вертикальные спрэды, которые снижают вашу базу затрат и ограничивают вашу максимальную прибыль, но также ограничивают ваши убытки до разницы между страйками минус кредит или дебет.

Цепочка опционов является вашим основным инструментом для выбора и оценки сделок. Она отображает строки коллов слева и путов справа, организованные по страйк-цене. Столбцы показывают цену последней сделки, бид (что готовы заплатить покупатели), аск (что хотят продавцы), объем (контракты, торгуемые сегодня), открытый интерес (всего непогашенных контрактов) и подразумеваемую волатильность.

Высокий открытый интерес и объем указывают на ликвидные контракты с более узкими спредами бид-аск и лучшим исполнением. Ищите опционы, где спред бид-аск узкий относительно цены опциона; спред в $0.10 на опционе за $3.00 приемлем, в то время как спред в $0.50 на опционе за $1.00 означает, что вы теряете 50 процентов на спреде сразу.

Столбец подразумеваемой волатильности помогает вам оценить, являются ли опционы относительно дорогими или дешевыми по сравнению с историческими уровнями. Цветовая кодировка на большинстве платформ выделяет опционы в деньгах. Даты истечения указаны вверху, доступны недельные и месячные опционы. Начните с месячных опционов, так как они, как правило, имеют более высокую ликвидность и более узкие спреды, чем недельные истечения.

Золотое правило управления рисками опционов: никогда не рискуйте больше, чем можете позволить себе полностью потерять. Когда вы покупаете опцион, ваш максимальный убыток — это уплаченная премия, поэтому вы должны рассматривать эту премию как деньги, которые вы можете не вернуть. В качестве начального ориентира ограничьте любую отдельную сделку с опционами 2-5 процентами от вашего общего портфеля.

С аккаунтом в $10,000 это означает $200-$500 за сделку. Это позволяет вам занимать несколько позиций, обеспечивая, чтобы серия убытков не опустошила ваш аккаунт. Диверсифицируйте по различным акциям и секторам, а не ставьте несколько опционов на одну и ту же базу. Следите за общим дельтой вашего портфеля, чтобы понять ваше совокупное направление.

Если все ваши опционы — это бычьи коллы на акции технологий, вы сосредоточены в одном направлении и одном секторе. Установите целевой уровень прибыли перед входом: многие опытные трейдеры опционов фиксируют прибыль при 50-100 процентной прибыли на своей премии, а не ждут максимальной теоретической прибыли, потому что временной распад и изменения волатильности могут быстро уменьшить нереализованные прибыли.

Аналогично, рассмотрите возможность закрытия убыточных позиций при 50 процентном убытке, чтобы сохранить капитал для лучших возможностей.

Тайминг имеет большее значение в опционах, чем в акциях из-за временного распада. Лучшие входы для длинных опционов происходят, когда подразумеваемая волатильность низкая (опционы дешевые), у вас есть четкий направляющий катализатор (отчет о доходах, запуск продукта, регуляторное решение) и достаточно времени до истечения, чтобы ваша идея могла реализоваться.

Избегайте покупки опционов сразу перед объявлениями о доходах; подразумеваемая волатильность возрастает перед отчетами, делая опционы дорогими. После объявления IV падает (называется "волатильный крах"), и опцион может потерять в стоимости, даже если акция движется в вашем направлении. Для выходов фиксируйте прибыль, когда вы достигли удовлетворительной доходности.

Ожидание максимальной возможной прибыли — распространенная ошибка, потому что это требует, чтобы акция достигла страйк-цены, временная стоимость была минимальной, а волатильность оставалась поддерживающей. Закрывайте убыточные позиции, когда причина вашей сделки становится недействительной или когда опцион потерял 50 процентов своей стоимости.

Никогда не держите опцион до истечения, надеясь на чудо; последние несколько дней жизни опциона наблюдается самый быстрый временной распад, и вероятность восстановления быстро уменьшается.

Помимо простых длинных коллов и путов, несколько стратегий, подходящих для начинающих, предлагают улучшенное соотношение риска и вознаграждения. Бычий колл-спред включает покупку колла по одному страйку и продажу колла по более высокому страйку с тем же сроком истечения. Это снижает ваши затраты (и максимальный убыток) в обмен на ограничение вашей максимальной прибыли на более высоком страйке.

Медвежий пут-спред является зеркальным отражением для медвежьих ставок. Длинный страдл включает покупку как колла, так и пута по одному страйку, получая прибыль от большого движения в любом направлении. Это полезно перед бинарными событиями, когда вы ожидаете большого движения, но не уверены в направлении.

Стоимость — это комбинированная премия, и акция должна двигаться достаточно, чтобы покрыть эту комбинированную стоимость. Опционы с обеспечением наличными включают продажу пута на акцию, которую вы хотите купить по более низкой цене. Если акция падает до страйка, вы покупаете ее со скидкой (страйк минус полученная премия).

Если она остается выше страйка, вы сохраняете премию как доход. Каждая стратегия имеет свои конкретные случаи использования и профили риска. Освойте одну стратегию полностью, прежде чем переходить к следующей.